10:30 pm - Wednesday 22 November 2017 New York

Уоррен Баффет или совместные фонды

08 мая 2014
Автор:

Лидеры мирового бизнеса готовятся к паломничеству в штат Омаха, где 10-11 мая запланирована ежегодная встреча Уоррена Баффета с акционерами Berkshire Hathaway. Среди гостей будут менеджеры крупных инвестиционных фондов, а вопрос о торговой стратегии уже находится в центре обсуждений.

Каждый год в это время многие инвесторы пополняют группу поклонников игрового стиля Баффета. Также в это время компания Morningstar анализирует годовые результаты сделок таких фондов, которые покупают как Уоррен Баффет, чтобы интересующиеся могли представить возможности данной тактики.

Другой вопрос состоит вот в чем – почему инвесторы захотят купить совместные фонды, которые инвестируют как Баффет, а не предпочтут индивидуальные акции, которые сложно структурированы и ведут себя подобно фондам.

Успех Уоррена Баффета ежегодно заставляет инвесторов ответить на этот вопрос – купить акцию, инвестировать в фонд или все вместе.

Фонды предназначены для профессионального руководства и диверсификации. Если инвестор хочет сам сформировать диверсифицированный портфель, то он должен днями отслеживать десятки и сотни акций для успешного позиционирования. С другой стороны, менеджер совместного фонда сможет более легко маневрировать среди разнообразных активов для диверсификации портфеля.

Однако, акции Berkshire Hathaway во многом похожи на фонды. Его портфель включает такие имена, как Wells Fargo, Coca-Cola, American Express, IBM, Procter & Gamble и Exxon Mobil.

Согласно законному определению инвестиционных компаний или совместных фондов, фирма считается инвестиционной, если больше 40% ее капитала вложены в неконтролируемые активы иных компаний.

Что-то напоминает о Berkshire Hathaway?

Многие бизнес-конгломераты действуют на грани законов и даже незаконно, чтобы не попасть под определение совместного фонда. Некоторые покупают государственные облигации, чтобы снизить процент корпоративных акций в портфеле.

Компании не хотят работать как фонды, так как последние сталкиваются с совсем другим видом регулирования. Разнообразность технических возможностей снижается, а бумажная волокита растет.

Все вышесказанное не отрицает тот факт, что некоторые акции равно или более диверсифицированы, если сравнить с традиционными совместными фондами. Это также не означает, что акции и фонды являются взаимно исключающими.

В 1995 году глава Coca-Cola Роберто Гисуэта сообщил акционерам, что важно не положить все яйца в одну корзину, и сравнил компанию с совместным фондом.

- У нас не только изобилие яиц, но и изобилие корзин, - писал Гисуэта, излагая, как компания работает на 200 рынках по всему миру. – Наш бизнес похож на международный совместный фонд, но под руководством одного человека и действующий в одной индустрии. Он имеет неограниченный потенциал роста успешного капиталиста и возможности богачей из Fortune 500.

Для многих легче выбрать акцию, чем фонд. Когда работаешь с корпоративными акциями, можно анализировать их продукты и оценить потенциал, вне зависимости от вида деятельности.

Совместные фонды же всегда предоставляют отсроченные данные, а основные активы в портфеле могут активно двигаться.

Если коротко, то проще выбрать портфель из фондов, некоторые из которых могут покрывать весь мировой рынок, чем портфель из индивидуальных акций, настоящая диверсификация которого на десятки активов потребует огромной работы.

Своеобразная уверенность Уоррена Баффета вдохновляет инвесторов, которые выбирают его компанию, его акции и фонды, торгующие по его стилю.

Согласно данным Morningstar, лучшие фонды, инвестирующие по стратегии Баффета, делают даже большие деньги, чем сам Баффет. Это весьма неплохо, учитывая, что за последние 5 лет акции класса В Berkshire Hathaway ежегодно приносили 16,2%, а их средняя прибыльность за 15 лет составляет 6,6%.

Более высокая доходность операций не означает, что менеджеры этих фондов лучше Баффета. Данное наблюдение является хорошим напоминанием о том, что портфель многих инвесторов может приютить и фонды для диверсифицированного фундамента, и индивидуальные акции для долгосрочных вкладов.

Поделиться:
Случайные статьи
Ваш комментарий:
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.